25 AÑOS DE POLÍTICA MONETARIA, ACIERTOS Y ERRORES

Raúl Mendoza, economista, ex Asesor Principal de Política Económica del Banco Central de Bolivia (BCB), entre 2006 y 2020, realiza un balance crítico sobre los últimos 25 años de política monetaria en el país y las acciones asumidas frente a la crisis financiera de 2008, la crisis de deudas soberanas 2011, fin del super ciclo de los recursos naturales 2014, el Covid 2020-21, y el fin del modelo económico del MAS 2023-2025).

Los esfuerzos y la gobernanza por la independencia del BCB realizada durante los años 90, no fueron suficientes para la dependencia y subordinación del BCB al poder ejecutivo, sobre todo durante el Gobierno de Luis Arce (2021-2025). Los tiempos políticos y los intereses políticos inhibieron al Gobierno a reencauzar la economía y realizar un proceso de ajuste gradual, que debió asumirse desde 2014-2016.

La bolivianización y recuperar los márgenes de acción de la política monetaria fue un gran aporte a la economía que permitió acompañar los ciclos económicos. Toca ser muy cuidados para diferenciar las causas de los síntomas de la crisis. El problema central, de acuerdo a Mendoza, está relacionado a que Bolivia requiere más divisas de las que tiene y hay una disputa por las mismas divisas entre el sector privado y el sector público, pero no son otras divisas, sino las mismas. La solución pasa entonces por reducir la demanda efectiva de dólares (tanto por parte del sector privado como público) o en su defecto generar vía exportaciones, turismo e inversión extranjera directa una mayor cantidad de dólares para la economía.